Του Γιώργου Δρακόπουλου,
Τα προβλήματα της υπερχρεωμένης κινεζικής κατασκευαστικής εταιρείας Evergrande έχουν αρχίσει ήδη να αναδύονται από το 2021, όταν αθέτησε τις υποχρεώσεις της, με τα χρέη της αυτή τη στιγμή να ξεπερνούν τα $ 300 δις (αποτελεί την πιο υπερχρεωμένη κατασκευαστική εταιρεία στον κόσμο), και όταν εμφάνισε συνδυασμένες ζημίες πολλών δισεκατομμυρίων τα τελευταία 2 χρόνια. Μάλιστα, η χρεοκοπία της πυροδότησε ένα ντόμινο αθετήσεων και άλλων εταιρειών του κλάδου, όπως των Kaisa, Fantasia και Shimao Group, ενώ στο επίκεντρο έχει βρεθεί και η Country Garden. Την τρέχουσα περίοδο βλέπουμε αυτή η κρίση που βιώνει να κορυφώνεται, ειδικά έπειτα από την πτώχευσή της στις Η.Π.Α.
Το γεγονός αυτό αποτελεί απόρροια της ευρύτερης κρίσης που σημειώνεται τα τελευταία χρόνια στην αγορά ακινήτων της Κίνας, λόγω της «φούσκας» που είχε δημιουργηθεί στις τιμές και της υψηλής ανάληψης χρεών για την επέκταση του κλάδου, τόσο από τις ιδιωτικές εταιρείες όσο και από τις τοπικές Κυβερνήσεις. Ως αποτέλεσμα, έχει προκληθεί τεράστια αστάθεια στην οικονομία της Κίνας, με επίκεντρο τους ιδιοκτήτες ακινήτων και τον χρηματοπιστωτικό τομέα, η οποία στηριζόταν για χρόνια στη μεγέθυνση του συγκεκριμένου κλάδου, καταγράφοντας αποπληθωριστικά φαινόμενο και συρρίκνωση των εισαγωγών και εξαγωγών, εξαιτίας της ευρύτερης πτώσης της ζήτησης και, κατ’ επέκταση, της επιχειρηματικής δραστηριότητας σε πολλούς τομείς. Μάλιστα, αυτή η κατάσταση έχει οδηγήσει την Κεντρική Τράπεζα και την Κυβέρνηση της χώρας να ασκήσουν επεκτατική οικονομική πολιτική, σε αντίθεση με τις περισσότερες δυτικές χώρες, για να στηρίξουν (βραχυπρόθεσμα) την ανάπτυξη.
Η Evergrande βρίσκεται σε διαδικασίες αναδιάρθρωσης του χρέους της, χωρίς, βέβαια, να έχει υπάρξει ιδιαίτερη πρόοδος. Μάλιστα, πρόσφατα ανακοινώθηκε πως η εταιρεία αδυνατεί να εκδώσει νέο χρέος για καλύψει τις υποχρεώσεις, γεγονός που διόγκωσε περαιτέρω τις απώλειες της αποτίμησής της για φέτος, οι οποίες έφτασαν τα $ 55 δις. Η κατάσταση για την εταιρεία επιδεινώθηκε ακόμα περισσότερο πρόσφατα, όταν, σύμφωνα με δημοσίευμα του πρακτορείου Bloomberg, ο Πρόεδρος του Ομίλου βρέθηκε υπό αστυνομική επιτήρηση, λόγω κατηγοριών για συμμετοχή του σε παράνομες δραστηριότητες, γεγονός που οδήγησε σε (εκ νέου) αναστολή των διαπραγματεύσεων των μετοχών της εταιρείας από το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.
Όλες οι παραπάνω εξελίξεις κάνουν όλο και πιο πιθανό το ενδεχόμενο ρευστοποίησης του ενεργητικού της εταιρείας για την κάλυψη των υποχρεώσεών της, καθώς το σχέδιο αναδιάρθρωσης του υπεράκτιου χρέους της οδηγεί σε αδιέξοδο. Ειδικότερα, οι επενδυτές ήταν στα πρόθυρα μιας κρίσιμης ψηφοφορίας για το σχέδιο στα τέλη Σεπτεμβρίου, όταν ο η εταιρεία αποκάλυψε σε μια κατάθεση στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ ότι δεν μπορούσε να προχωρήσει, επικαλούμενη εγχώριες ρυθμιστικές αρχές και μια απροσδιόριστη έρευνα για την εταιρεία. Η ομάδα των ομολογιούχων, η οποία εκπροσωπείται από την επενδυτική τράπεζα Moelis και τη δικηγορική εταιρεία Kirkland & Ellis, επέκρινε τις «αποτυχημένες προσπάθειες της Evergrande να λάβει τη ρυθμιστική έγκριση της Λ.Δ.Κ.», καθώς άφησαν τους επενδυτές «στο σκοτάδι». Ο όμιλος, ο οποίος ζήτησε περισσότερη σαφήνεια από την Evergrande σχετικά με τη ρυθμιστική διαδικασία, είπε ότι η τρέχουσα «βασική υπόθεση» ήταν ότι η εταιρεία θα εκκαθαριστεί σε μια ακρόαση εκκαθάρισης στο Χονγκ Κονγκ στο τέλος του μήνα. Όπως αναφέρθηκε, «η αποτυχία εφαρμογής της αναδιάρθρωσης θα είχε καταστροφικές επιπτώσεις στην τύχη άλλων κινεζικών εταιρειών που βρίσκονται σε παρόμοια θέση» και «τη μελλοντική ικανότητα των κινεζικών οντοτήτων να αντλήσουν κεφάλαια από τη διεθνή κεφαλαιαγορά».
Το ζήτημα της Evergrande είναι ένα πρόβλημα το όποιο πρέπει να προβληματίσει διεθνώς, καθώς οι οικονομίες, λόγω της παγκοσμιοποίησης, έχουν γίνει υπερβολικά αλληλένδετες. Ειδικότερα, η περίπτωση της Evergrande, αλλά και ευρύτερα των μεγάλων κινεζικών πολυεθνικών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον τομέα των ακινήτων, έχει αναδείξει το πρόβλημα της αδιαφάνειας του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, κάτι που δυσκολεύει σημαντικά την εκτίμηση και τη διαχείριση των κινδύνων για την αποφυγή κρίσεων.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΠΗΓΕΣ
- O κινεζικός κολοσσός Evergrande κήρυξε πτώχευση στις ΗΠΑ, kathimerini.gr, διαθέσιμο εδώ
- Η πτώση της Evergrande, η απειλή για την Country Garden και τα σκοτεινά βάθη της οικονομίας, cnn.gr, διαθέσιμο εδώ
- Αδυναμία έκδοσης νέου χρέους από την Evergrande – «Βουτιά» για τις μετοχές ακινήτων, protothema.gr, διαθέσιμο εδώ
- Κίνα: Το real estate… είναι γυμνό – Η Evergrande άνοιξε τον ασκό του αιόλου, ot.gr, διαθέσιμο εδώ
- Advisers to Evergrande creditors warn of potential liquidation, ft.com, διαθέσιμο εδώ
- Evergrande offshore bondholders surprised by debt restructuring regulatory hurdles, reuters.com, διαθέσιμο εδώ
