Του Ελευθέριου Χονδρού,
Η κινεζική οικονομία, το δεύτερο τρίμηνο του 2025, επιβεβαίωσε τη δύναμή της παρόλες τις προκλήσεις, καταγράφοντας ανάπτυξη 5,2% σε ετήσια βάση, έναντι των προβλέψεων για 5,1%, αλλά ελαφρώς μειωμένη από το 5,4% του τριμήνου Ιανουαρίου–Μαρτίου. Αυτό το αποτελεσματικό αποτέλεσμα ερμηνεύεται ως ζωηρό σημάδι ανθεκτικότητας μπροστά στην αβεβαιότητα που δημιουργεί η εμπορική αντιπαράθεση με τις ΗΠΑ και οι δύσκολες συνθήκες στη στεγαστική αγορά.
Η βιομηχανική παραγωγή κατέγραψε εντυπωσιακή αύξηση 6,8% τον Ιούνιο, ωθούμενη από την έντονη ζήτηση για προηγμένες εφαρμογές όπως η 3D εκτύπωση, τα ηλεκτρικά οχήματα και οι βιομηχανικοί ρομποτικοί συστήματα. Ταυτόχρονα, το σύνολο του κλάδου της μεταποίησης εμφάνισε αύξηση 7,0% στο πρώτο εξάμηνο, ενώ η προστιθέμενη αξία των υπηρεσιών –όπως η πληροφορική, οι μεταφορές, το λιανικό εμπόριο και η χρηματοοικονομική δραστηριότητα– αυξήθηκε κατά 5,5%, ποσοστό υψηλότερο από το 5,3% του πρώτου τριμήνου.
Η δαπανητική πλευρά της οικονομίας, ωστόσο, εμφανίζει ασθενείς ενδείξεις ανάκαμψης. Οι λιανικές πωλήσεις, καίριος δείκτης κατανάλωσης, αυξήθηκαν μόλις 4,8% τον Ιούνιο (έναντι 6,4% τον Μάϊο). Παράλληλα, οι τιμές νέων κατοικιών σημείωσαν μηνιαία πτώση 0,3% –η μεγαλύτερη σε οκτώ μήνες– και ετήσια υποχώρηση 3,2%, ενισχύοντας τη συστημική πίεση στον επίμαχο κλάδο των ακινήτων.
Κατά την πρώτη εξάμηνη περίοδο του 2025, το ΑΕΠ αυξήθηκε συνολικά κατά 5,3%, αγγίζοντας 66 τρισεκατομμύρια γιουάν, όπου η βιομηχανία συνέβαλε με 5,3% και οι υπηρεσίες με 5,5%. Ωστόσο, το καθαρό επενδυτικό περιβάλλον δείχνει αδυναμία: η επένδυση σε πάγια κεφάλαια αυξήθηκε μόλις 2,8%, ενώ οι επενδύσεις στον τομέα ακινήτων υποχώρησαν κατά 11,2%.
Στον τομέα της εξωτερικής οικονομίας, οι εξαγωγές ενισχύθηκαν απότομα (+7,2% στο εξάμηνο και +5,8% τον Ιούνιο), βοηθώντας την αντισταθμιστική κάλυψη της όποιας εξασθένισης της εγχώριας ζήτησης. Η επέτειος των δασμών από τις ΗΠΑ, που έφτασαν έως και 145% σε επιλεγμένα κινεζικά αγαθά, αντηχεί στην αγορά, αλλά οι προσωρινές εκεχειρίες στις συνομιλίες Ουάσιγκτον–Πεκίνου έχουν δώσει περιθώριο αναχρηματοδότησης και εξαγωγικής επανεκκίνησης.
Οι αναλυτές, ωστόσο, παραμένουν διχασμένοι ως προς το ετήσιο τελικό αποτέλεσμα. Ορισμένοι εκτιμούν ότι το κινεζικό ΑΕΠ θα υπερασπιστεί με άνεση το πολιτικά επιθυμητό όριο του 4%, ακόμη κι αν προσγειωθεί κάτω από τον στόχο του 5%. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και η Rhodium Group, από την άλλη πλευρά, επισημαίνουν ότι οι πραγματικοί ρυθμοί –υπολογιζόμενοι με μεθοδολογία που παρακάμπτει κρατικές υπερεκτιμήσεις– κυμαίνονται στο 2,5–3%, υπονομεύοντας ουσιαστική, βιώσιμη ανάκαμψη.
Η πολιτική ανταπόκριση του Πεκίνου χαρακτηρίζεται ως μετριοπαθής. Η Κεντρική Τράπεζα (PBOC) διατήρησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο και άφησε τον ελάχιστο δείκτη υποχρεωτικών ελάχιστων διαθέσιμων χωρίς αλλαγές, ενώ το Politburo φέρεται να εξετάζει στοχευμένες παρεμβάσεις –π.χ. μείωση ελάχιστων απαιτήσεων υποθήκης και επιδοτούμενα στεγαστικά δάνεια– προς τόνωση της αγοράς ακινήτων και στήριξης της απασχόλησης. Κατά το δεύτερο εξάμηνο, αναμένονται επιπλέον δημοσιονομικοί πόροι για κοινωνική προστασία και εισοδηματικά κίνητρα, αλλά όχι ευρεία «ποσοτική χαλάρωση».
Ωστόσο, η επιμονή των δομικών προβλημάτων –στη στέρεα υποστήριξη της κατανάλωσης, στην επιθετική εξάρτηση από την εξαγωγική δυναμική και στην παρατεταμένη συρρίκνωση της αγοράς ακινήτων– εγείρει αμφιβολίες για την ποιότητα και την ανθεκτικότητα της αναπτυξιακής στρατηγικής. Η ανάκαμψη της κατανάλωσης απαιτεί μέτρα για αύξηση του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος και ενίσχυση της κοινωνικής ασφάλειας, προκειμένου να περιοριστεί ο αποταμιευτικός συντηρητισμός των νοικοκυριών.
Καθώς διανύουμε τον Ιούλιο του 2025, η Κίνα καταδεικνύει ότι η οικονομία της διαθέτει μηχανισμούς αντοχής που της επιτρέπουν να ανταπεξέλθει σε παγκόσμιες αναταράξεις και εσωτερικές αδυναμίες. Παρόλα αυτά, το ζητούμενο είναι η μετάβαση σε περισσότερο ισορροπημένη και βιώσιμη ανάπτυξη, με τη συμβολή της εγχώριας ζήτησης, χωρίς μονοδιάστατη εξάρτηση από τις διεθνείς συναλλαγές ή την κρατική παρέμβαση.
Συμπερασματικά, στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, η κινεζική κυβέρνηση καλείται να διευρύνει το μείγμα πολιτικών της, ενισχύοντας τις πολιτικές κατανάλωσης και τις θεσμικές παρεμβάσεις ώστε να θωρακίσει την οικονομία με μακροχρόνια βάση. Η επίτευξη του επίσημου στόχου για ανάπτυξη «περίπου 5%» είναι εφικτή, αλλά η ποιότητα και η ανθεκτικότητα αυτής της ανάκαμψης θα κρίνουν το αν θα αποδειχθεί παροδική ή θεμελιώδης.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΗ ΠΗΓΗ
- China growth beats expectations as Trump tariffs loom, BBC, διαθέσιμο εδώ
